正文

2024年7月15日，国家统计局公布了上半年宏观经济和房地产行业数据。总的来看，上半年国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。

从经济增长看，上半年我国国内生产总值61.7万亿元，同比增长5.0%，对于我们这么大体量的经济体，能够实现5%左右的中高速增长难能可贵。从就业看，尽管面临总量和结构性压力，但经济增长特别是劳动密集度高的服务业持续恢复，为稳定扩大就业提供了支撑。从物价看，随着经济持续恢复、就业收入稳定，市场供需关系有所改善，物价水平温和回升。上半年，居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，其中二季度上涨0.3%；核心CPI基本稳定，同比上涨0.7%。

从房地产来看，上半年，全国新建商品房销售面积、销售额同比分别下降19.0%、25.0%，降幅比1-5月份收窄1.3、2.9个百分点；房屋新开工面积、房地产开发企业到位资金降幅也有所收窄。上半年，各地区各部门适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，因城施策，积极调整优化房地产政策，扎实做好保交房工作，支持刚性和改善性住房需求，政策效应逐渐释放，市场活跃度有所提升。

当然也要看到，目前房地产相关指标仍在下降，房地产市场仍处在调整转型过程中。

国家统计局数据显示，2024年1-6月份，新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9%。新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%，其中住宅销售额下降26.9%。

单月来看，2024年6月新建商品房销售面积为11274万平方米，销售金额为11468亿元，环比涨幅均在50%以上，同比降幅分别较上月收窄6.2pcts和12.1pcts。

6月销售面积与3月小阳春基本持平，销售金额则创年内新高，究其原因，一是6月仍处于517新政利好释放期，从CRIC监测数据来看，核心一二线城市诸如上海、广州、深圳、杭州、苏州等6月新房成交显著放量，环比增幅均在4成以上，对全国楼市起到了很好的支撑作用。二是因年中房企业绩冲刺，加快推盘节奏同时优化了供给结构，折扣力度亦有所增加，刺激了一波存量需求释放。

国家统计局数据显示，2024年1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积696818万平方米，同比下降12.0%。其中，住宅施工面积487437万平方米，下降12.5%。房屋新开工面积38023万平方米，下降23.7%。其中，住宅新开工面积27748万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积26519万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积19259万平方米，下降21.7%。

单月来看，2024年6月新开工、竣工面积环比略有回升，但降幅始终保持在低位运行。其中新开工面积7933万平方米，环比上涨21%，同比下降21.7%，从绝对量上看，企业新开工稳中有增，略好于3月小阳春水平。

6月房企竣工面积环比增长26.3%，同比下降29.7%，累计同比下降21.8%，降幅较上月均有扩大趋势，考虑到保交楼仍是化解当前市场风险的重要一环，预期随着后续工程进度的逐步推进，竣工面积降幅有望低位企稳，边际修复。

国家统计局数据显示，2024年1-6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降10.1%（按可比口径计算）；其中，住宅投资39883亿元，下降10.4%。

累计同比降幅低位持稳，降幅并未扩大。一方面是房企新开工积极性回升，对开发投资的拉动有一定积极作用；另一方面，本月土地成交规模低位回升，6月全国300城经营性土地成交面积5759万平方米，成交金额1749.3亿元，环比分别上涨18%和48%。

综合来看，预判7月，我们认为，得益于5月以来从中央到地方利好政策不断，目前仍处于存量需求释放周期，加之当前供应、成交基本也降至阶段性低位，后期大概率延续企稳态势，同比降幅也将继续收窄。不同城市仍然呈现出显著的分化行情，北上广深杭等核心一二线城市受短期新政影响，仍有一波购房需求有待释放，尤其是因二手房回暖之后，部分潜在置换需求被激发，有望带动新房成交回稳。对于多数弱二线和三四线城市而言，短期降首付、降利率新政落地效果较差，后续若无明显扩充购买力新政出台，成交大概率没有起色。

三季度行业数据预期延续弱修复：商品房销售面积、金额或将持平二季度，考量到去年三季度基数较低，同比降幅还将持续收窄。而在“保交楼”政策的推动下，2024年三季度的竣工面积仍有支撑，但整体仍呈现下降趋势，房地产开发投资的增速，预计仍将筑底震荡。